滬港通開通了個多星期，反應比預期中差，尤其是南下買股的港股通。為甚麼港股通的反應如此冷淡呢？
或許，我們從每日港股通的成交分布可看出一些端倪。原來，除騰訊（00700）是大型股（內地叫大盤股）外，其餘大部分成交活躍的港股通股份，都是一些小型股，例如波司登（03998）、鳳凰衛視（02008）、亨得利（03389）及大連港（02880）等等。
上周我因公幹到廣州和佛山走了一趟，跟當地股民談到滬港通。原來，過去幾日他們都以微信交換對港股通（南向買股）的看法，普遍的結論都認為，港股的波幅太小，沒水位可賺，不夠內地A股刺激。
內地散戶主導 港股大戶把風
這剛好印證了港股通交投最活躍的股票，為甚麼都是小型股了。我在《經濟通》專欄中提到「滬港股市大不同」，其中最重要是，滬港股市的組成部分確實很不同，當中港股有六成左右成交來自機構投資者，其餘四成才是我們一般散戶。
但內地股市卻有八成交投來自一般散戶，只有大約兩成來自機構投資者。理論上，機構投資者買股是較為理性的，因此不會在升市時貿然追貨，也不會在跌市時一窩蜂沽貨；相反，小投資者會在股市壯旺時不斷追入，甚至愈買愈大；但在跌市時就離場，不敢入市（成熟的市場應該兩類投資者都有，但比例應該較接近才算健康）。
姊妹們，大家可以想像，如果一地股市是以小投資者主導的話，當地股市的波幅肯定會比以機構投資者主導的股市為大。我記得，2007年的時候，內地A股也跟環球股市一樣炒到顛，不少本來有一份正職的打工仔，見到股市狂升也都辭掉工作，全身投入股海，當時上證綜合指數最高升至6000點之上。
但2008年金融海嘯後，內地A股跟隨下跌，從此步入漫長的熊市。去年第三季時，上證綜合指數曾經跌穿2000點的水平，即是從高位下跌了六成多。這個熊市維持了大約5年。
從今年起，內地A股終於擺脫了熊市的陰霾，上證綜合指數由年初的2000點左右，反覆上升至最近的2500點左右，升幅兩成半，未算瘋狂，但已經吸引到投資初哥入市。
A股波幅大 投資者較投機炒賣
上周我跟一位今年才投身股海的內地股民談到內地的A股，她是家庭主婦，每日送女兒上學之後，便開始上網炒股。
「我主力是『打新』的（即是香港的抽新股），因為新股的風險很低，過去一年，幾乎沒有一隻新股是跌破招股價的，升兩三成已經算很差了，不少都是漲停板的（內地新股上市首日的漲幅限制是44％），即是說，只要打到新股就肯定賺錢！」這位內地股民談到今年以來愛上炒股的原因。
「除了『打新』外，我也會追入異動的股票，但有一點很重要，我只拿兩三萬元出來炒，所以，就算買錯了，蝕極都有限。而且，內地股市有漲跌停板機制，對散戶也是有保障的，因為如果漲的話，即每日至少有10％利潤，如果我看好的話，可以等到第二天它再漲至接近停板時才放，那就可以有近兩成利潤。好運的時候，每隻股票可賺到2,000元左右，少的也可有幾百。如果看錯了，是蝕的最多只會跌10％，當停板的時候，如果不看好，妳可用停板前的價格賣掉（漲跌停板不是不准買賣，只是限制只可用漲停或跌停前的價格買賣）；但今年以來市況都不錯，如果等到第二天重新計算漲停時，它可能已經回升，到時再決定是否要賣掉！」
姊妹們，這位股民告訴我，她連自己是買甚麼編號的股票也不大清楚，遑論對公司名字，甚至公司業務！
這就是部分內地股民炒股的寫照了，跟香港是不是很不同呢？
tong_lydia223@yahoo.com.au
撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心