時辰到

上周五，美股勁瀉，港夜期又跌近400點，是否事出突然？不是，是時辰到。

在上周五美、港股市（其實是環球股市）勁瀉之前，已有山雨欲來風滿樓之兆，不過仍有錯視為「春風」，而非「寒風」而已！現在是︰點收科。

收科的辦法很簡單︰

⑴對有賺的貨，套利；

⑵如對後市仍存幻想，不想現位套利，請上移止賺（蝕）位，到價就堅決執行；

⑶對已蝕之貨，如蝕在10%左右，清貨，蝕多過20%的，暫持有，待風雨過。因為蝕得20%都未出貨，已是錯，唯一希望，是早跌之股，即是已早死，希望死了一次，再死會死少啲；

⑷全綫增持現金，候市見底後，才再投資。何時見底，先看今時個市點跌先。

下文是供投資者去弔唁這次時辰到的過程，要想避過下次時辰到的厄運，且看看。

要活在夢想與現實之中

投資者永遠要在「夢想」與「現實」中生活，投資，如永遠都是看現實，按PE、按派息、按這個那個的年報數據去投資，是很現實，不會大蝕，亦不會大賺，投資於公用股，就是現實派投資者，難買到騰訊（00700）、吉利（00175）等10倍升幅股。

由於賺不多，不少投資者都不甘投資於這些現實股，而好騖於「夢想」股如新能源、生物工程、雄安區、5G股等。不過投資者在「夢想」之時，往往是將一些成真的「夢想」普泛化，當成每個夢想都可成真，結果是黃粱夢醒苦不堪。

凡事發展有個過程，夢想股也如是。1900年，美國有逾1,500家汽車製造廠，到70年代，只剩下3家︰通用、福特、佳士拿，而當時佳士拿面臨破產危機。2008年，舊通用倒閉，由美加政府注資控股，故可當舊通用已無存，不過，2019年，新通用又再面臨倒閉危機。換言之，百多年下來，美國的汽車夢碎（但環球的汽車夢則未碎），箇中原因眾多，只提出，就算偶有夢想成真之股，亦是可以百年基業一朝喪。80年代，有人問微軟的Bill Gates怕甚麼，他說怕一朝醒來，微軟不存在，擔心得有點誇，但如不對未來的無常有敬畏，以為好景可長存，遲早吃苦果。可惜不少投資者是常常賺到眼紅忘看路，易陷《紅樓夢》章回之︰「身後有餘忘縮手，眼前無路想回頭」的困境。

環球多項經濟指標轉差

目前股路為何？

股市走勢時有重複，圖一是標普500自1996年以來的走勢，可見在2000年、2008年都有次大跌，每跌都勁，而每跌之時都有一個現象，就是跌破一條長期上升軌，2018年底，標普500也跌破了條自2009年以來的上升軌，如歷史走勢重複，會跌至何水平？各位自行估量好了。要不要出貨以至清貨？荷包是你的。

不過美儲局仍說經濟好，又不加息，不是會支持股市？可以，不加息，好處一如膠布，往傷口一貼就真能止血又補血？經濟好不好，看你看哪些數據，今時的新申領失業救濟金人數，是蠻有意義，自2018年底，是有回升趨勢，反映失業人開始多了。另外，無論是市場還是美儲局，他們對未來GDP（經濟）增長率都紛有下調，這樣是經濟好？有點欺人嘛！

美國聯邦快遞FedEx上周年報表示，將明年的國際貨運量減少，原因？環球經濟收縮，今時環球經濟仍是靠全球化貿易所支撑，如國際貨運（運原料、運半製成品、運製成品）不濟，環球經濟能好得到哪裏？製造業指數（如工廠開工後）是入了工廠，製造了才有，但FedEx的運貨訂單量（如運原料、零部件），是在工廠未開工前已有，FedEx運貨訂單不振，工廠能開幾多工呀？

今時電子業是新興經濟，是今時經濟火車頭，上周，南韓公布其晶片出品下跌逾25%，是自2009年以來最差的，南韓是個電子零部件生產出口大國，大國也跌，全球的電子、半導體類產品付運也跌。

半導體是廣泛用於各行各業，一葉知秋，連德國、法國的製造業也不濟了（見圖六、圖七）。

股市是建基於經濟之上，經濟不濟，股市如何能濟？

恒指回調忌穿28000

港股又如何？看圖八。

3月15日，筆者在《經濟通》的〈選股情報〉欄如是寫︰「無米之炊︰阿爺唔准狂融資（孖展），市場便走資，恒指292至295阻力不輕，回調不穿280始為好。」

再重複︰荷包是你的，自決。