利率必定上升

美國列根總統1981年在美國國債邁向一萬億美元關口的時候，在國會大聲疾呼：「一萬億美元的債務不可思議，必須認真對付。」今時今日，美國國債總額為17.6萬億美元，33年內暴升16.6倍。

美國總債務與GDP 1952年至今的增長趨勢，見附圖（一）。

1981年後美國政府及美國的總債務都直綫上升，但美國十年國債利率卻持續下跌至2012年7月27日，才由1.394％見底回升，見附圖（二）。換言之，揮霍無度的人有獎，勤儉的人利息收入減少，被罰。

殺人放火金腰帶，這種不合理的情況遲早要糾正。

2009年至今聯儲局購入債券36,000億美元，持有的總資產超過44,000億美元，直接或間接推低了長債利率。

總結︰2014年10月儲局將會停止買債，供求回復正常狀態，利率焉能不升。利率上升有甚麼影響？明日再談。

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