儲局翻手為雲覆手為雨

今日再刊登昨日本欄發表的附圖，是根據聖路易儲備銀行的數據而繪製的圖表，顯示標普500指數與聯儲局持有的總資產同步進退。

2007年8月至2009年初，聯儲局持有的總資產由7,900億美元大幅度減少3,000億美元（38％），美股也急挫。當時負責買賣債券的紐約儲備銀行行長為前財長蓋特納（Timothy Geithner），蓋特納的任期由2006年1月26日至2009年1月25日。

2009年1月26日至2013年1月25日蓋特納搖身一變，擔任美國財長，聯同伯南克等拯救美國股市及金融市場。聯儲局也接二連三推出量化寬鬆計劃，持有的資產暴升至四萬四千億美元。

總結：聯儲局買入或賣出債券，並非純為經濟效益着想，主要視乎背後財團的意向而定。一句話：翻手為雲，覆手為雨。今後去向，明日再談。

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