企穩25000 後續如何走？

恒指於昨日收市時，終企25000上，是否企得吃力，見仁見智，市場共識，恒指要好，A股必要先好，A股要好，就要A股能賺大錢。近日，逾千家國內企業公布業績，好不好？

筆者坦言無第一手資料，又要做文抄公，是抄自《廣州日報》的。

按照滬深交易所安排，8月底，上市公司將要全部披露上半年經營成績單。最新數據顯示，目前A股已有上千家公司發布中報，累計實現歸屬於上市公司的淨利潤在1800億元左右，同比增長率不足20％。其中，國企央企依然是虧損大戶，華錦股份目前的虧損額接近8億元。

上市公司 業績增長不到兩成

截至昨日，滬深兩市已有1,002家上市公司公布了各自的中報，從已公布的情況看，整體業績尚可。上半年共實現營業收入25,203億元，同比增長了9.82％，歸屬於上市公司的淨利潤為1,821.24億元。同比增長18.76％。

在這些上市公司中，有287家公司半年的淨利潤在億元以上，其中，截至目前，在百億元規模以上的暫時只有浦發銀行、上汽集團和平安銀行3家公司，分別為226.56億元、135.73億元和100.72億元。

而淨利潤翻倍也不在少數，目前有129家，其中，大慶華科、晉億實業、新鄉化纖、四環生物、大富科技等11家公司今年上半年業績同比增長在1,000％以上，其中，增速最快的大慶華科，增速達到了7,950.69％。

在業績增幅向上的同時，部分公司也虧損累累，而且主要集中在央企國企。截至目前103家公司上半年陷入虧損的尷尬。其中，最為嚴重的華錦股份虧損額高達7.63億，與去年同期的3.25億元的虧損規模相比，虧損窟窿擴大了一倍多。另外，神火股份、煤氣化、凌鋼股份、國電南自等虧損都在1億元以上。而這些公司多數為國企，甚至是央企。

部分新股 首份中期業績便虧損

值得注意的是，今年以來在二級市場上非常火爆的新股，即使經歷過最嚴厲的財務核查，但多數公司虛脫，缺乏業績支撑。根據中報，今年上市的新股中，有40家左右披露中報，13家公司業績出現不同程度下滑。而牧原股份、安控科技、東方通3隻個股上市以來的首份中報便分別虧損8,046萬、1,352萬和311萬。

「我們通常用淨利潤來衡量上市公司的盈利能力，但這並不一定都能準確地反映公司實際經營業績。特別是政府補貼這一塊。」一位上市券商分析人士表示。據記者統計，今年半年報中，政府補貼的額度為90.12億元，雖然總體上佔比不大，但有部分公司的補貼收入佔淨利潤的七成以上，造成業績的虛假繁榮。

記者從同花順ifind系統提取的數據顯示，截至目前政府對上市公司累計財政補貼達到178.88億元，佔到淨利潤10％左右。甚至不少項目都讓業界大開眼界，如百利電氣獲得「政府統計報表補貼」300萬元。而該公司上半年歸屬於上市公司股東淨利潤為1,518.20萬元。這意味着，這項補貼就佔比到業績的19.76％。

而收到政府財政撥款最多的是TCL集團。數據顯示，該公司中報披露的補貼項目達到9項，累計補貼額度高達10.71億元。而該公司上半年歸屬於上市公司的淨利潤為14.74億元。這也意味着，補貼佔業績比達到73％。

實際上，A股上市公司中，遍地項目開花，到處拿財政補貼，已經是見怪不怪的事情。其中，央企國企成「補貼王」，如2013年中石油獲政府補貼103億元，2012年為94億元，2011年為67億元。「中石化」也曾在2005年至2008年連續4年蟬聯A股「補貼王」。

有分析認為，雖然財政補貼能起到調節產業布局等優點，但其弊病也逐漸暴露，一些企業長期依靠政府補貼過日子，不僅滋生灰色交易，也給上市公司帶來業績的虛假繁榮，誤導投資者。審計署審計長劉家義曾在報告中直言，由於財政專項資金種類多、項目雜，參與分配部門多，弄虛作假問題比較嚴重。僅2013年家電補貼中，就有8家知名家電企業涉嫌騙補金額近9,000萬元。

技術性走勢言，上證指數在2,180至2,220間造出了個整固區間後，近兩日，似圖上突破，按勢，是應可以再上的，然在2,120區是有個上升裂口，按走勢理論，是可以回補的，有甚麼因素會促成這個回補或不回補，不知，要走着瞧，總之共靠滬港通的憧憬，走不遠，要遠一定要有股票本身的盈利支持。